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汕头超声：三个致命点！业绩下滑、分红疑云、研发投入不足

来源： 中国产经观察   日期：2024-11-01 17:45:32  点击：102407 
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中国产经观察消息：经过28个多月的艰苦等待，汕头市超声仪器研究所股份有限公司（以下简称“汕头超声”）终于获得了首次公开发行股票的注册批准，即将在A股创业板上市。然而，公司近年来却面临着多方面的挑战与问题。从经营业绩的下滑到分红政策的争议，再到科技研发的投入不足，这家被誉为医学超声领域重要参与者的企业，其未来发展之路似乎并不平坦。

经营业绩下滑，医疗行业整顿或为主因

作为一家深耕超声技术应用领域的制造商，汕头超声业务范畴广泛，涵盖了医学影像设备与工业无损检测设备的研发、生产及销售，产品线丰富，包括医用超声、X射线及无损检测等多个系列。

然而，根据其招股书披露的数据，汕头超声在2019至2021年间遭遇了营业收入与净利润的双重下滑。具体而言，2020年与2021年，公司的营业收入分别同比下滑了4.27%和11.73%，而归属于母公司股东的净利润也分别出现了20.41%和4.10%的同比缩减。

尽管在2022年和2023年，汕头超声的年营业收入成功突破了3亿元大关，分别达到3.3亿元和3.2亿元，但这一增长势头似乎并未能持续。
 

 
进入2024年上半年，汕头超声的营业收入和净利润再次出现了下滑，与2023年同期相比，分别下降了6.63%和13.87%。这一业绩的再次下滑，不仅引发了市场对其市场竞争力的担忧，更促使人们对其背后的原因进行深入探究。 有分析指出，随着国家对医疗行业监管力度的持续加强以及医疗技术的快速更新换代，汕头超声可能未能及时适应这一行业变革，导致其市场份额受到了一定程度的挤压。

此外，在上下游产业链扩展方面，汕头超声的意愿似乎并不明确。无论是向上游原材料供应还是下游产品应用方面，公司都未能展现出明确的拓展计划。这不仅限制了其业务的多元化发展，更可能在未来市场竞争中处于不利地位。

前五大客户营收占比较高，前员工离职后竟摇身变成大客户

自2020年以来，汕头超声前五大客户的营收占比稳步提升，到2023年已突破了30%。这一比例从金融视角来看，不仅显示了公司对大客户的依赖程度较高，更可能引发大客户风险集中的问题。
 

 
进入2024年上半年，汕头超声的营业收入和净利润再次出现了下滑，与2023年同期相比，分别下降了6.63%和13.87%。这一业绩的再次下滑，不仅引发了市场对其市场竞争力的担忧，更促使人们对其背后的原因进行深入探究。 有分析指出，随着国家对医疗行业监管力度的持续加强以及医疗技术的快速更新换代，汕头超声可能未能及时适应这一行业变革，导致其市场份额受到了一定程度的挤压。
此外，在上下游产业链扩展方面，汕头超声的意愿似乎并不明确。无论是向上游原材料供应还是下游产品应用方面，公司都未能展现出明确的拓展计划。这不仅限制了其业务的多元化发展，更可能在未来市场竞争中处于不利地位。

前五大客户营收占比较高，前员工离职后竟摇身变成大客户
自2020年以来，汕头超声前五大客户的营收占比稳步提升，到2023年已突破了30%。这一比例从金融视角来看，不仅显示了公司对大客户的依赖程度较高，更可能引发大客户风险集中的问题。

 
从横向对比来看，按照GICS行业分类，汕头超声归属医疗保健设备行业。自2021年以来，公司研发费用占营业收入的比重基本维持在14%左右，略高于行业平均水平。然而，值得注意的是，汕头超声的年度研发费用始终未能突破0.5亿元大关，这一数字实则低于行业平均投入水平。
编辑：王宇

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